有人说，中国股市是*策市，此话不假，尤其在最早期的中国股市，暴涨或暴跌，只需要中央的一段话即可，比起美国前总统川普的推特更有号召力，小生在此为大家例举几次暴涨暴跌背后的*策因素。
第一次暴跌和暴涨，货币紧缩导致。
年，中央*府为了抑制严重的通货膨胀，决心实行全面从紧的宏观调控*策。受此影响，股指一路下滑，连创新低，成为新中国自建国以来最大的一次股灾，上证指数从点跌到多点。
年当年7月30日，中国证监会发布了三大救市*策，其中包括年内暂停新股发行和上市，严格控制上市公司配股规模，采取措施扩大入市资金范围等等，硬是将股票重新拉回来了。
年，从4月到12月，短短天之内，中国股市出现了疯狂上涨，上涨指数涨幅达到了%，深圳指数涨幅达到了%，投机气氛十分浓厚，狂热情绪弥漫市场。当时也没有涨停板，每天都涨个20%到30%。
涨停板
第二次暴跌，官媒发声。
为了抑制投机，中国证监会从年连续发布了后来被称为“十二道金牌”的调控*策，其中包括规范上市公司行为，制定证券交易所管理办法，以及坚决制止股票发行中的恶性透支行为，但两地股市依然上涨，丝毫没有理会*府的干预。
年12月16日，人民日报的社论发表于标题为《正确认识当前股票市场》的文章。文章称，最近一段时期，股市的暴涨是不正常和非理性的，地方各部门不能自行其是干预股市，要与中央保持一致，自觉维护全国统一的证券市场管理体制。
文章一发表，当天沪深两市几乎全面跌停，此后一周，多亿的股市账面财富，化为泡影。人民日报以这样的方式强力干预市场，这在中国股市是第一次。时任中国证监会主席的周道炯后来披露，这篇文章其实是由中国证监会组织，经国务院会议讨论后，以《人民日报》特约评论员的名义发表的。
人民日报
第二次暴涨，官媒发声。
年到年，中国经济高速发展，中国股市却持续低迷，一直到年上半年，持续两年的熊市才结束。
年5月16日，中国证监会出台了一封推进证券市场发展的文件，包括清理整顿场外交易市场，开辟证券公司合法融资渠道，和扩大证券投资基金试点等六项具体措施。
5月19日，上证指数一天大涨4.64%，网络股全线飘红，这就是著名的“”行情。年6月15日，《人民日报》再次发表了特约评论员文章，对“行情“表示肯定和支持，这篇《坚定信心，规范发展》的文章指出，证券市场具备了长期稳定发展的基础，对推动国有企业改革和现代化建设至关重要。
在*府连续推出利好股市的*策下，沪深股市大幅攀升，年从5月19日开始的30个交易日内上涨指数上涨了66%，行情是由*府主导的和推动的。
行情
第三次暴跌，股权分置方案的公布。
年6月12日，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，提出按市价减持国有股，当时大约有三四千亿非流通股，这让股市大幅下跌。上证指数在半年多的时间里，从点跌到点，跌幅超过四成。
国务院紧急停止减持国有股，此后从年到年，中国股市经历了一场历史上最漫长的熊市，市场蒸发了将近亿元的流通市值，证券公司被大批托管，操纵股市的投机者损失惨重。
关于国有股，即国家持有的股份，在早期按是否可以流通分为流通股和非流通股。在中国证券市场发展初期，为了平息“姓社姓资”的讨论，保证公有制为主体，进行股份制改革的国有制企业，都会保留大部分70%-80%的非流通股。
非流通股
早在年9月22日，中国共产*第十五届中央委员会第四次全体会议，审议通过了《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》，决定明确指出，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股。年6月，时任财*部长项怀诚指出，中国*府计划适时开拓社会保障制度新的融资渠道，包括把一部分国有资产变现，减持一部分国有股，用于社会保障，补充社保基金。
不过当时的市场将国有股减持视为利空因素，甚至有人将它解读为我国经济要实行私有化了，有人称他为“股权分离”。从年到年是我国历史上最长的熊市，历时四年。
第三次暴涨，股权分置改革的实施。
在暂停股份分置改革三年后，年1月31日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》正式出台，这份被称为，国九条“的纲领性文件，将资本市场的地位，提高到了国家战略的高度。在文件中，国务院要求解决股权分置问题时，要有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。
年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股份分置改革试点工作。5月16日，时任证监会主席的尚福林，坚定的宣告，股权分置改革，开工没有回头箭，力争在相对较短的时间内，基本上完成股权分置的改革。
6月10日，三一重工的股改方案，在临时股东大会上，以93.44%的高票率顺利通过，为股权分置改革打响了第一枪。到年春天，在股市总市值中，参加股改的上市公司，所占比重已经超过60%。从年开始的股改，在不到两年的时间里，基本完成。年5月17日，《首次公开发行股票并上市管理方法》正式实施。至此，在中国证券市场发行的股票，不再有非流通的标签，中国股市迎来了全流通时代。
股权分置改革带来了中国股市年的一波牛市，年6月，在经历了长达四年的漫漫熊市之后，上证指数跌破千点，中国股市绝地反击，上证指数在两年多时间里，狂涨%，在年10月达到点。
第四次暴跌，年全球金融危机。
年7月，又一次金融风暴来临了，美国股市下跌。年9月15日，美国第四大投资银行，雷曼兄弟宣布申请破产保护。
年中国股市从年年底的最高点点，一路下跌，到了年10月28日，上证指数最低跌到了.93点，最大跌幅近73%，沪深股市蒸发了近24万亿的账目财富。
面对危局，中国*府迅速做出反应。年11月9日，中国国务院常务会议决定，实施扩大内需十项措施，启动“四万亿”的投资计划，货币*策从紧转为适当宽松，财**策也从稳健转为积极。
中国早期的股市就这样极容易受到*策的影响，所以冠以*策市也不足为奇，无怪乎，有人惊呼，中国股市不是中国经济的晴雨表，与其根据经济投资，还不如揣测中央的*策，这种问题，似乎到现在还存在。